■ 来论
对于此次降息，大家最关心的，无疑是降息对股票市场的效用有多大。我们知道，股市的涨或跌，更看重的是宏观经济面的走向，政策即使利好，但作用显然有限。
全球性降息的信号作用，在我看来，是非常明显的，即通货紧缩的隐忧开始凸显。在未来一年内，CPI和PPI的回落已是可预期的前景，而在今年8月份，CPI和PPI的背道而驰和剪刀差也都表明，中国经济或将可能面临通货紧缩的风险。
通货紧缩的阴影，则再次加剧了股市的悲观情绪。何况，降息到底有多大作用，学界历来就有争议。就拿扩大内需来说吧，尽管在表面上，降息提高了居民的可支配收入，但是利率作为资本的价格，某种程度上只具备信号作用。执行货币政策时也应尽量使用市场手段，加快利率市场化步伐，尽快实现由控制商业银行存贷款利率转向控制银行间短期拆借市场利率，效果将更长远。
